Comment les investisseurs étudient une société dont ils n'ont jamais entendu parler

En bref

Avant de vous écrire, de réserver un appel ou d’ouvrir votre rapport annuel, un investisseur s’est déjà renseigné sur vous. Ce coup d’œil suit généralement un schéma familier, surtout sur des canaux que vous ne maîtrisez pas, et c’est lui qui décide si vous obtenez davantage d’attention. Une fois ce schéma connu, vous pouvez distinguer les parties de cette première impression que vous pouvez façonner de celles dont vous espérez seulement qu’elles se passeront bien.

Points clés

• La première étape est souvent une recherche rapide ou une question tapée dans un chatbot d’IA, et non votre page relations investisseurs.

• À ce stade, la vérification est rapide, pas approfondie.

• La réponse provient de tout ce qui est public, comme les mentions dans la presse, votre propre site, les publications sur les réseaux sociaux et les informations publiées par la société.

• Vos propres publications sont la seule partie de cet ensemble que vous pouvez modifier.

Qu’est-ce qui pousse un investisseur à se renseigner sur vous ?

Personne ne part de rien. Un investisseur tombe généralement sur votre nom via un outil de filtrage qui a signalé un indicateur, une liste sectorielle transmise par un collègue, une mention dans un rapport sur un concurrent ou un commentaire sur un forum d’investisseurs. Parfois, c’est simplement un ticker qu’il a vu bouger. Au moment où il tape votre nom quelque part, il a une raison, même minime, de vous consacrer quelques minutes. À ce stade, ces quelques minutes sont tout ce que vous obtenez.

Que fait-il en tout premier lieu ?

Il procède à une vérification rapide, et aujourd’hui elle peut commencer par un moteur de recherche ou par une question posée à un chatbot d’IA. C’est une vérification instinctive. La société existe-t-elle vraiment, est-elle toujours active, et vaut-elle dix minutes de plus ? Personne n’ouvre un tableur pour cette étape. La réponse arrive en quelques secondes, tirée de ce que l’outil d’IA ou les résultats de recherche parviennent à trouver. Elle ne provient de rien que vous lui ayez envoyé ou que vous ayez pu relire au préalable.

Sur quoi repose cette première réponse ?

Un modèle d’IA généraliste construit sa réponse à partir de ses données d’entraînement et de ce qu’il peut récupérer en direct dans des sources publiques. Il n’a aucune raison de préférer vos propres mots à un article de presse vieux de trois ans ou à un commentaire de forum.

Vos propres informations peuvent être absentes de cet ensemble pour des raisons qui n’ont rien à voir avec ce que vous publiez. Certains robots d’indexation et systèmes de recherche d’IA n’exécutent pas de manière fiable le JavaScript côté client, si bien qu’un contenu qui n’apparaît qu’après l’exécution d’un script peut leur être plus difficile à trouver ou à analyser. Un robot bloqué par une règle robots.txt ou par une couche de protection anti-bots se rabat sur ce qu’il a déjà appris, qui peut dater d’un an ou deux. Si votre site enfouit les chiffres actuels dans un PDF, ou n’a pas changé depuis votre dernière opération boursière, la réponse est construite à partir de cela. L’investisseur n’a aucun moyen de savoir que ce décalage existe. Il voit une réponse et passe à autre chose, ou s’arrête là.

Où va-t-il si ce premier coup d’œil est prometteur ?

Si le premier passage ne le décourage pas, il se rend ensuite sur votre propre site. Il veut généralement savoir vite ce que vous vendez, si l’entreprise est en croissance et qui la dirige. Il vérifie souvent la date de la dernière mise à jour du site, si une date de résultats approche et si la page de direction mentionne encore des personnes qui sont parties. Dans la foulée, il jette un œil à votre page LinkedIn pour voir s’il s’est passé quelque chose récemment, comme des résultats, une transaction ou un recrutement. Il cherche une raison de continuer ou une raison de fermer l’onglet.

Que cherche-t-il à décider pendant tout ce temps ?

Un investisseur qui ne vous connaît pas pèse deux choses. Cette société est-elle sérieuse et à jour ? Son histoire tient-elle debout ? La deuxième question porte sur votre equity story, l’argumentaire qui explique pourquoi l’entreprise mérite d’être suivie. Nous la définissons en détail dans notre article sur la construction d’une equity story sans couverture par les analystes. Une société peut passer le test de sérieux et perdre quand même l’investisseur à ce stade si les chiffres, le récit et le site ne concordent pas. Un fondateur qui explique bien l’histoire en réunion n’a pas résolu ce problème, car l’investisseur fait cette vérification bien avant qu’une réunion ne soit fixée.

Que se passe-t-il quand ce qu’il trouve ne correspond pas à ce que vous voulez qu’il pense ?

C’est là que se produit l’essentiel des dégâts, sans que personne ne le remarque. Aucune réclamation, aucun message d’erreur. L’investisseur s’arrête à ce qu’il a trouvé, qu’il s’agisse d’une synthèse d’IA dépassée, d’un communiqué de presse vieux de deux ans ou d’une page d’accueil qui ne mentionne jamais ce qui a changé depuis la dernière levée. Puis il passe au nom suivant sur sa liste. Vous n’apprenez jamais que vous avez été considéré, et personne dans votre équipe ne peut rectifier les faits, parce que la conversation qui aurait révélé le décalage n’a jamais lieu.

En conclusion : comment les investisseurs étudient une société qu’ils ne connaissent pas

La recherche ne commence pas par une réunion. Elle commence par un coup d’œil rapide et en grande partie automatisé auquel vous n’assistez pas, et l’essentiel de ce qui est vérifié dans ces premières minutes se trouve sur des canaux que vous ne maîtrisez pas. Ne partez pas du principe que votre rapport annuel, vos communiqués de presse ou votre présentation investisseurs sont les premières choses que voit un investisseur qui ne vous connaît pas. Les résultats de recherche, les réponses d’IA, votre site institutionnel et d’autres sources publiques peuvent façonner sa première impression avant qu’il n’atteigne l’un d’eux.

MIRA est conçu pour combler ce manque. Il travaille à partir des contenus publiés par votre société et montre d’où vient chaque réponse, ce qu’un outil d’IA généraliste ne peut pas promettre. Nous présentons le concept en détail dans notre article sur les assistants IR fondés sur les sources.

Avant qu’un assistant n’entre en jeu, découvrez ce qui circule actuellement. Demandez une analyse de votre site IR et voyez, page par page, ce qu’un investisseur qui mène cette recherche trouverait aujourd’hui sur votre site.

À propos de l’autrice : Nataly Usuga travaille dans le Business Development chez Finvictum. Elle accompagne des fondateurs et des équipes IR sur la façon dont l’IA trouve, ou comprend mal, leur histoire avant que quiconque ne leur parle. Retrouvez-la sur LinkedIn.